RAV Finanças Pessoais & Gestão de Pessoas

ESTIMATIVAS DO MERCADO PARA 2014 E 2015

Consultor Régis Varão/¹

As estimativas do mercado para as variáveis macroeconômicas publicadas no Boletim Focus do Banco Central de 3.10.14, para 2014 e 2015, continuam piorando gradativamente ao longo dos últimos meses:

(a) Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): no Focus de 3.10.14, a estimativa do mercado para 2014 subiu para 6,32%, ante 6,31% da semana anterior, e 6,29% há quatro semanas. O boletim de 4.10.13 projetava 5,95% para o IPCA naquele ano. Com relação a 2015, os dois últimos boletins deste ano manteve inalterada a estimativa em 6,30%, ante 6,29% verificada há um mês;

(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): no boletim de 3.10.14, a projeção para este ano está em 3,63%, de 3,65% da semana anterior, e 3,80% há quatro semanas, enquanto no Focus de 4.10.13 registrava 5,92%. Para 2015, os dois últimos boletins deste ano mantiveram em 5,50% as estimativas do mercado para o IGP-DI;

(c) Taxa de Câmbio em fim de período (R$/U$): o último Boletim Focus aponta uma taxa de câmbio de R$/U$2,40 para 2014, ante R$/U$2,35 da semana anterior, e R$/U$2,33 há quatro semanas. Ainda para aquele ano, o boletim de 4.10.13, indicava estimativa de R$/U$2,40, não constando projeção para 2015. O último Focus projeta para 2015 uma taxa de R$/U$2,50, ante R$/U$2,45 da semana anterior, e R$/U$2,49 há um mês;

(d) Taxa Selic em fim de período (% a.a.): a expectativa do mercado para 2014, de acordo com os últimos Focus, continua em 11% a.a., enquanto para 2015, vem apresentando ajustes para cima, atingindo 11,88% a.a. no boletim de 3.10.14, ante 11,38% a.a. divulgada no boletim anterior, e 11,63% há quatro semanas. O Focus de 4.10.13 indicava taxa de 9,75% a.a. para 2014, mantendo inalterada a projeção divulgada em boletins anteriores;

(e) Produto Interno Bruto (PIB): as projeções de crescimento do PIB para 2014 e 2015 não param de declinar. A estimativa publicada em 3.10.14 para 2014, declinou para +0,24%, de +0,29% observada há uma semana, e +0,48% há um mês, enquanto em 4.10.13, a expectativa do mercado indicava variação positiva de 2,20% para 2014. O Focus de 3.10.14 indica crescimento de 1% para 2015, ante alta de 1,10% verificada quatro semanas;

(f) Balança Comercial (U$ Bilhões): as projeções divulgadas no último Focus para 2014, apontam superávit de U$2,41 bilhões, ante U$2,40 bi da semana anterior, e U$2,41 divulgado há quatro semanas, enquanto atinge U$9,25 bilhões em 4.10.13. Para 2015, o Focus de 3.10.14 estima superávit de U$7,24 bilhões, ante U$9 bi registrado na semana anterior, e U$8,50 há um mês.

O mercado continua pessimista quanto ao comportamento do PIB, da inflação, do câmbio e de outras variáveis macroeconômicas, para 2014 e 2015, devido em grande parte, ao cenário eleitoral indefinido.

¹/ Consultor de Finanças Pessoais e palestrante com larga experiência em educação financeira e conjuntura econômica, Economista com mestrado e doutorado em economia, Bacharel em Direito, Professor Universitário e ex-servidor do BACEN. Ver o site www.ravecofinancas.com.