MERCADO CONTINUA
DESANIMADO
Régis
Varão/¹
As estimativas elaboradas pelo mercado para as
principais variáveis macroeconômicos divulgadas no Boletim Focus de 13.3.15, do Banco Central, apresentaram alterações para 2015 na grande maioria das variáveis pesquisadas,
com exceção da taxa de juros Selic, enquanto para 2016 houve menor número de mudanças.
A pesquisa é realizada semanalmente com cerca de 100 instituições financeiras e
consultorias nacionais:
(a) Índice de
Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o Focus de 13.3.15 elevou para 7,93% a expectativa do IPCA para
2015, ante 7,77% observada na semana anterior e 7,27% há quatro semanas,
enquanto na pesquisa de 14.3.14 permanecia em 5,70%. Para 2016, a pesquisa de 13.3.15
eleva para 5,60%, ante 5,51% da semana anterior e 5,60% há quatro semanas;
(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): a pesquisa de 13.3.15 corrigiu para 6,02% a projeção do índice para
2015, de 5,97% da semana anterior e 5,81% há trinta dias, enquanto o boletim de
14.3.14 continua em 5,50% para 2015. O Focus desta semana continua trabalhando
com estimativa de 5,50% para 2016;
(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): a pesquisa de
13.3.15 eleva a estimativa do câmbio para R$/U$3,06 em 2015, ante R$/U$2,95 há sete
dias e R$/U$2,90 há quatro semanas, enquanto o Focus de 14.3.14 mantém em R$/U$2,54.
As expectativas do mercado ficaram pela primeira vez acima de R$/U$3,00. Para 2016,
o boletim desta semana eleva a taxa de câmbio para R$/U$3,11;
(d) Taxa Selic (% a.a.): o Focus de 13.3.15
mantém a projeção da taxa de juros em 13% a.a. para 2015, ante igual valor divulgado
na pesquisa anterior e 12,75% há trinta dias, enquanto o boletim de 14.3.14 estima
em 12% a.a. O Focus desta semana projeta em 11,50% a.a. os juros para 2016,
valor observado nas últimas sete semanas;
(e) Produto Interno Bruto – PIB (Em %): a pesquisa de 13.3.15 rebaixou o crescimento
do PIB (-0,78%) para 2015, ante -0,66% observado na semana anterior e -0,42% há
quatro semanas, enquanto o Focus de 14.3.14 mantém o crescimento do PIB em +2%.
Com relação a 2016, a pesquisa desta semana rebaixou o crescimento do PIB para +1,30%,
ante +1,40% divulgado na semana anterior e +1,50% há trinta dias;
(f) Produção Industrial (Em %): o Focus desta
semana rebaixou mais ainda o crescimento da indústria para -2,19% em 2015, a
mais forte variação apresentada nos últimos meses, ante -1,38% da semana
anterior e -0,43% há quatro semanas, enquanto o boletim de 14.3.14 estima o crescimento
da indústria em +3%. Para 2016, a pesquisa de 13.3.15 reduz a projeção de crescimento
da indústria para +1,68%, ante +2,45% observado há quatro semanas;
(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): o Focus de 13.3.15
corrigiu para baixo o superávit da balança comercial para U$3 bilhões em 2015, de
U$4 bi registrado na semana anterior e U$5 bi observado há trinta dias, enquanto
o boletim de 14.3.14 aponta superávit de U$10 bilhões. Para 2016, o Focus divulgado
nesta semana reduz o superávit para U$10 bilhões, de U$10,40 bi da semana
anterior e U$12 bi há quatro semanas;
(h) Investimento Estrangeiro Direto-IED (U$ Bilhões): o boletim divulgado nesta semana reduziu a estimativa do IED para U$57,50
bilhões em 2015, de U$60 bi observado nas últimas semanas, enquanto a pesquisa
de 14.3.14 apresenta U$55 bilhões, de U$57,30 bi há quatro semanas. O Focus de 13.3.15
mantém a estimativa em U$58 bi para 2016, de U$60 bi há trinta dias.
Portanto, o mercado continua pessimista com o
desempenho futuro das principais variáveis macroeconômicas, em especial a produção
industrial, inflação, juros e câmbio. O problema político longe de ser
resolvido vem causando incertezas quanto ao comportamento dos agentes
econômicos, ao mesmo tempo dificultando os ajustes propostos pela equipe
econômica, dependente de um congresso cada vez mais arredio.
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