MERCADO MAIS DESANIMADO
Régis
Varão/¹
As estimativas elaboradas pelo mercado para as
principais variáveis macroeconômicos divulgadas no Boletim Focus de 6.3.15, do Banco Central, apresentaram alterações para este ano na maioria das variáveis pesquisadas,
com exceção dos juros, balança comercial e Investimento Estrangeiro Direto
(IED), enquanto para 2016 cerca de 50% apresentou mudanças frente às
estimativas da pesquisa anterior. A pesquisa é realizada semanalmente com cerca
de 100
instituições financeiras e consultorias nacionais:
(a) Índice de
Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o Focus de 6.3.15 elevou para 7,77% a expectativa do IPCA para
2015, ante 7,47% observada na semana anterior e 7,15% há quatro semanas,
enquanto a pesquisa de 7.3.14 mantém em 5,70% nas últimas cinco pesquisas.
Para 2016, a pesquisa de 6.3.15 eleva para 5,51%, ante 5,60% há quatro semanas;
(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): a pesquisa de 6.3.15 aumentou a
projeção do índice para 5,97%, de 5,82% da semana anterior e 5,72% há trinta
dias para 2015, enquanto o boletim de 7.3.14 mantém em 5,50% a projeção para 2015. O Focus desta semana continua
trabalhando com estimativa de 5,50% para 2016;
(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): a pesquisa de
6.3.15 eleva a estimativa do câmbio para R$/U$2,95 em 2015, ante R$/U$2,91 há sete
dias e R$/U$2,80 há quatro semanas, enquanto o Focus de 7.3.14 mantém em R$/U$2,55.
Para 2016, o boletim desta semana mantém o câmbio em R$/U$3,00, valor verificado
nas últimas semanas;
(d) Taxa Selic (% a.a.): o Focus de 6.3.15
mantém a projeção da taxa Selic em 13% a.a. para 2015, ante igual taxa
divulgada na pesquisa anterior e 12,50% há trinta dias, enquanto o boletim de 7.3.14
estima em 12% a.a. O Focus divulgado nesta semana projeta em 11,50% a.a. os
juros para 2016, valor observado nas últimas seis semanas;
(e) Produto Interno Bruto – PIB (Em %): a pesquisa de 6.3.15 continua corrigindo
para baixo o crescimento do PIB (-0,66%) para 2015, ante -0,58% observado na
semana anterior e variação nula divulgada há quatro semanas, enquanto o Focus de
7.3.14 mantém o crescimento do PIB em +2%. Com relação a 2016, a pesquisa
publicada nesta semana rebaixou o crescimento do PIB para +1,40%, ante +1,50%
divulgado nas semanas anteriores;
(f) Produção Industrial (Em %): o Focus desta
semana rebaixou mais ainda o crescimento da indústria para -1,38% em 2015, a mais
forte variação apresentada nos últimos meses, ante -0,72% da semana anterior e +0,44%
há quatro semanas, enquanto o boletim de 7.3.14 estima o crescimento da
indústria em +2,95%, mesmo valor registrado há quatro semanas. Para 2016, a
pesquisa de 6.3.15 mantém a projeção de crescimento do setor industrial em +2,40%,
ante +2,50% observado há trinta dias;
(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): o Focus de 6.3.15
corrigiu para baixo o superávit da balança comercial para U$4 bilhões em 2015, de
U$5 bi registrado nas últimas semanas, enquanto o boletim de 7.3.14 aponta superávit
de U$10 bilhões. Para 2016, o Focus divulgado esta semana reduz o superávit para
U$10,40 bilhões, de U$11,24 bi da semana anterior e U$12 bi há quatro semanas;
(h) Investimento Estrangeiro Direto-IED (U$ Bilhões): o boletim divulgado nesta semana continua mantendo a estimativa do IED em
U$60 bilhões para 2015, de igual valor observado nas últimas semanas, enquanto
a pesquisa de 7.3.14 registra U$55 bilhões, de U$58 bi há quatro semanas. O Focus
de 6.3.15 reduz a estimativa para U$58 bi para o IED em 2016, de U$59,50 bi há
trinta dias.
Portanto, o mercado continua pessimista com o
desempenho das diversas variáveis macroeconômicos, em especial a atividade
econômica, taxa de juros e câmbio. O problema político, desequilíbrio das
contas públicas, inflação crescente e juros elevados têm contribuído para aumentar
a desconfiança do mercado quanto à capacidade da atual equipe econômica de fazer
os ajustes necessários.
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