DESEMPENHO ECONÔMICO
ELEVA PESSIMISMO DO MERCADO
Régis
Varão/¹
A pesquisa Focus-Relatório de Mercado divulgada hoje
pelo
Banco Central (BCB) corrige em cerca de 80% as projeções realizadas
pelo mercado para 2016, e altera 60% as estimativas para o próximo ano. A
pesquisa Focus é realizada semanalmente com mais de 100 instituições
financeiras e consultorias nacionais, contemplando 15 indicadores. A análise
aborda 8 variáveis:
(a) Índice de
Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o Relatório de Mercado de 8.4.16 reduz para 7,14% a estimativa do IPCA para
2016, ante 7,28% observado na semana anterior e 7,46% divulgado há quatro
semanas. Ainda com relação a 2016, a pesquisa de 10.4.15 mantém inalterada a projeção do índice em 5,60%,
observado nas últimas semanas. Para 2017, o Focus de 8.4.16 reduz a expectativa do índice para 5,95%, ante
6% observado nas semanas anteriores. O mercado, apesar do pessimismo, nas
últimas semanas vem reduzindo as expectativas do IPCA para 2016, embora distante
da meta de inflação estabelecida pelo Banco Central;
(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): o Focus divulgado hoje reduz a projeção do índice para 7,40% em 2016, ante
7,41% observada na semana anterior e 7,60% há um mês, enquanto o relatório de 10.4.15 mantém
estável em 5,50%, a estimativa para 2016, valor registrado nas últimas trinta e
seis semanas. Para 2017, a pesquisa divulgada hoje mantém inalterada a expectativa
do IGP-DI em 5,50% pela décima primeira semana consecutiva;
(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): o relatório
desta semana mantém a expectativa da taxa de câmbio, final de 2016, em R$/U$4,00,
de R$/U$4,25 divulgada há quatro semanas. Ainda com relação a 2016, o Focus de 10.4.15 mantém o câmbio em R$/U$3,30 em 2016, de R$/U$3,11 apresentado há trinta
dias. Para 2017, o Focus de 8.4.16 eleva a taxa de câmbio para R$/U$4,10, de R$/U$4,34 observada há trinta
dias. A taxa de câmbio tem apresentado declínio nas últimas semanas devido à
elevação da possibilidade de saída da presidente;
(d) Taxa Selic (% a.a.): o Focus de 8.4.16 mantém os
juros, final de 2016, em 13,75% a.a., ante 14,25% observado há quatro semanas,
enquanto o Focus de 10.4.15 mantém a
projeção dos juros em 11,50% a.a. para 2016, pela décima quinta semana
consecutiva. O Focus de hoje reduz a projeção dos juros para 12,25% a.a. para o
final de 2017, ante 12,50% a.a. observado nas últimas semanas;
(e) Produto Interno Bruto - PIB (Em %): o Focus de 8.4.16 reduz a expectativa
de crescimento do PIB em 2016, para -3,77%, pela décima segunda semana
consecutiva, frente ao decréscimo de 3,73% do relatório anterior e -3,54% da
pesquisa publicada há quatro semanas. O Focus de 10.4.15 apresenta redução
na projeção de crescimento do PIB em 2016, para +1% frente à variação positiva
de 1,10% apresentado na semana anterior e +1,30% há trinta dias. Com relação a
2017, a pesquisa divulgada hoje mantém o crescimento do PIB em +0,30%, frente ao
incremento de 0,50% observado há trinta dias. O mercado continua pessimista quanto
ao desempenho do PIB para os próximos dois anos, e as estatísticas macroeconômicas
divulgadas até o presente momento pouco têm ajudado;
(f) Produção Industrial (Em %): o Focus divulgado
hoje indica decréscimo da atividade industrial para o final de 2016 (-5,60%), ante
queda de 5,80% estimada na semana anterior e -4,45% observado há quatro semanas,
enquanto a pesquisa de 10.4.15 mantém o crescimento
em 1,50% naquele ano, de +1,68% verificado há quatro semanas. Para 2017, a
pesquisa de 8.4.16 mantém o
crescimento da atividade industrial em +0,69% em 2017, ante +0,50% divulgado há
trinta dias;
(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): o relatório
Focus de 8.4.16 eleva a projeção
do superávit comercial para U$45 bilhões para o final de 2016, de U$44,80 bi
divulgados na semana anterior e U$41,20 bi observados há trinta dias. A
pesquisa de 10.4.15 mantém
inalterada a estimativa do superávit comercial em U$10 bilhões para 2016. Para 2017,
o Focus divulgado hoje mantém em U$50 bilhões a projeção do superávit comercial,
de U$43,20 bi verificados há quatro semanas;
(h) Investimentos Diretos no País-IDP (U$ Bilhões): a pesquisa de 8.4.16 eleva a
estimativa de crescimento do IDP para U$55 bilhões para o final de 2016, ante
U$54 bi observados na semana anterior e U$56,25 bi há trinta dias, enquanto o relatório
de 10.4.15 eleva para U$59
bilhões a projeção para aquele ano. Para 2017, a pesquisa divulgada hoje eleva
a estimativa do IDP para U$55 bi, de U$54 bilhões observados na semana anterior
e U$56,25 bi há trinta dias.
Portanto, a conjuntura política tem contribuído
para pressionar as expectativas negativas do mercado quanto ao comportamento da
atividade econômica nos próximos dois anos. Indicadores de preços, juros, desemprego
e inadimplência, associados à falta de ajuste fiscal tem contribuído para
elevar as incertezas na economia e aumentar mais ainda o pessimismo quanto à
solução de curto e médio prazo.
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