MERCADO CONTINUA
PESSIMISTA EM SUAS PROJEÇÕES
Régis
Varão/¹
A pesquisa Focus-Relatório de Mercado divulgada hoje
pelo
Banco Central (BCB) corrige em cerca de 80% as projeções realizadas
para 2016, e mantém praticamente inalterada a maioria das estimativas para o
próximo ano. A pesquisa Focus é realizada semanalmente
com cerca de 100 instituições financeiras e consultorias nacionais, contemplando
15 indicadores, mas a análise abaixo discute oito:
(a) Índice de
Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o Relatório de Mercado de 15.4.16 reduz para 7,08% a estimativa do IPCA para
2016, ante 7,14% observado na semana anterior e 7,43% há quatro semanas. Ainda
com relação a 2016, a pesquisa de 17.4.15 mantém inalterada a projeção do índice em 5,60%.
Para 2017, o Focus de 15.4.16 reduz a expectativa do índice para 5,93%, ante
5,95% observado na semana anterior e 6% registrado há trinta dias. O mercado nas
últimas semanas vem reduzindo as projeções do IPCA para este ano, mas ainda distante
da meta de inflação estabelecida pelo BCB;
(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): o Focus divulgado hoje reduz a projeção do índice para 7,22% em 2016, ante
7,40% observada na semana anterior e 7,49% há um mês, enquanto o relatório de 17.4.15 mantém
estável em 5,50% a estimativa do índice para 2016. Para 2017, a pesquisa desta
semana mantém inalterada a expectativa do IGP-DI em 5,50% pela décima segunda
semana consecutiva;
(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): o relatório
desta semana corrige a expectativa da taxa de câmbio, final de 2016, para R$/U$3,80,
de R$/U$4,00 divulgada na semana anterior e R$/U$4,20 há quatro semanas. Ainda
com relação a 2016, o Focus de 17.4.15 mantém o câmbio em R$/U$3,30 para este ano. Para 2017, o Focus de 15.4.16 reduz a taxa de câmbio para R$/U$4,00, de R$/U$4,10 observada na
pesquisa anterior e R$/U$4,30 há trinta dias. A taxa de câmbio tem apresentado
declínio nas últimas semanas devido à elevação da forte possibilidade de saída
da atual presidente;
(d) Taxa Selic (% a.a.): o Focus de 15.4.16 reduz os
juros, final de 2016, para 13,38% a.a., ante 13,75% a.a. observado no Focus
anterior e 14,25% a.a. divulgado há um mês, enquanto o Focus de 17.4.15 mantém a
projeção dos juros em 11,50% a.a. para 2016. O Focus divulgado hoje mantém a projeção
dos juros em 12,25% a.a. para o final de 2017, ante 12,50% a.a. observado há
trinta dias;
(e) Produto Interno Bruto - PIB (Em %): a pesquisa divulgada hoje corrige para baixo a expectativa de
crescimento do PIB para 2016, -3,80%, pela décima terceira semana consecutiva
de queda, frente ao decréscimo de 3,77% do relatório anterior e -3,60% da
pesquisa divulgada há quatro semanas. O Focus de 17.4.15 mantém
estável em +1% a projeção de crescimento do PIB para este ano. Com relação a
2017, a pesquisa de 15.4.16 reduz o
crescimento do PIB para +0,20%, frente ao incremento de 0,30% observado na
semana anterior e +0,44% há trinta dias. O mercado continua pessimista quanto ao
desempenho da atividade econômica para os próximos meses;
(f) Produção Industrial (Em %): o Focus divulgado
hoje indica decréscimo da atividade industrial para o final de 2016, -5,80%, ante
queda de 5,60% estimada na semana anterior e -4,50% observado há quatro semanas,
enquanto a pesquisa de 17.4.15 mantém o crescimento
em +1,50% naquele ano. Para 2017, a pesquisa de 15.4.16 mantém o
crescimento da atividade industrial em +0,69% no próximo ano, ante +0,57% divulgado
há trinta dias;
(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): o relatório
Focus de 15.4.16 eleva a projeção
do superávit comercial para U$45,51 bilhões para o final de 2016, de U$45,00 bi
divulgados na semana anterior e U$42,40 bi observados há trinta dias. A
pesquisa de 17.4.15 reduz a estimativa
do superávit comercial para U$9,95 bilhões para 2016. Para 2017, o Focus divulgado
hoje mantém em U$50 bilhões a projeção do superávit comercial, de U$46,90 bi verificados
há quatro semanas;
(h) Investimentos Diretos no País-IDP (U$ Bilhões): a pesquisa de 15.4.16 mantém a
estimativa de crescimento do IDP em U$55 bilhões, nos últimos meses, para o
final de 2016, enquanto o relatório de 17.4.15 reduz para U$58,50
bilhões a projeção para aquele ano. Para 2017, a pesquisa divulgada hoje mantém
a estimativa do IDP em U$55 bi, de U$57,50 bilhões observados há trinta dias.
Portanto, a conjuntura econômica e política têm
contribuído para pressionar as expectativas do mercado quanto ao comportamento
da atividade econômica, câmbio, inflação e juros no curto prazo. A ausência de
um ajuste fiscal e a falta de decisões claras de política econômica tem
contribuído para elevar as incertezas na economia e aumentar o pessimismo dos
agentes econômicos. A decisão de ontem, 17.4.16, da Câmara Federal a favor do
impeachment da presidente Dilma pode contribuir para que o mercado reduza o
pessimismo e melhore suas expectativas.
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