RAV Finanças Pessoais & Gestão de Pessoas

REVISADA NOVAMENTE PARA BAIXO A ESTIMATIVA DO PIB

Régis Varão/¹

A pesquisa Focus-Relatório de Mercado divulgada pelo Banco Central (BCB) nesta segunda-feira continua corrigindo a maioria das projeções realizadas pelo mercado para 2016 e 2017. O boletim Focus contempla cerca de 100 instituições - financeiras e consultorias nacionais - no total de 15 variáveis:

(a) Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o Relatório de Mercado de 12.2.16 corrigiu para 7,61% a estimativa do IPCA para 2016, ante 7,56% observado na semana anterior e 7% divulgado há quatro semanas. Ainda com relação a 2016, a pesquisa de 13.2.15 mantém a projeção do índice em 5,60%, de 5,70% há quatro semanas. Para 2017, o boletim Focus desta segunda-feira mantém a expectativa do índice em 6%, ante 5,40% apresentado há um mês. Os últimos boletins Focus têm elevado o nível de pessimismo quanto ao desempenho do IPCA para este ano;

(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): o boletim Focus divulgado hoje elevou a projeção do índice para 7,98% em 2016, ante 7,72% observada na semana anterior e 6,48% há trinta dias, enquanto o Focus de 13.2.15 mantém estável a expectativa em 5,50%, nas últimas vinte e oito semanas para aquele ano. Já para 2017, o último boletim Focus divulgado hoje mantém inalterada a expectativa do IGP-DI em 5,50%, de 5,30% há um mês;

(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): o Relatório de Mercado de 12.2.16 eleva a expectativa da taxa de câmbio, final de 2016, para R$/U$4,38, de R$/U$4,35 divulgada no boletim anterior, e R$/U$4,25 apresentada há quatro semanas. Ainda com relação a 2016, o Focus de 13.2.15 eleva o câmbio para R$/U$2,93 em final de 2016, de R$/U$2,90 da semana anterior e R$/U$2,85 observado há trinta dias. Para 2017, o boletim Focus desta semana mantém estável a taxa de câmbio em R$/U$4,40, ante R$/U$4,23 verificada há trinta dias;

(d) Taxa Selic (% a.a.): o Focus de 12.2.16 mantém os juros, final deste ano, em 14,25% a.a., ante 15,25% a.a. divulgada há quatro semanas, enquanto o boletim de 13.2.15 mantém a projeção dos juros em 11,50% a.a. para 2016, nos últimos sete relatórios Focus. A pesquisa desta semana eleva a projeção dos juros para 12,75% a.a. no final de 2017, de 12,50% a.a. observado na semana anterior e 12,88% a.a. há trinta dias;

(e) Produto Interno Bruto - PIB (Em %): o Focus de 12.2.16 corrige novamente para baixo, -3,33% o declínio do PIB para o final deste ano, frente ao decréscimo de 3,21% do relatório anterior e -2,99% da pesquisa publicada há quatro semanas. O Focus de 13.2.15 mantém estável em +1,50% a projeção de crescimento do PIB para o final de 2016, frente à variação positiva de 1,80% apresentado há quatro semanas. Com relação a 2017, a pesquisa desta semana reduz o crescimento do PIB para +0,59%, frente ao incremento de 0,60% observado na semana anterior e +1% há um mês. O mercado vem corrigindo semanalmente, para baixo, a expectativa de desempenho do PIB em 2016 e 2017;

(f) Produção Industrial (Em %): o Focus divulgado hoje corrigiu o declínio da indústria para -4,20% no final de 2016, ante uma queda de 4% estimada no boletim anterior e -3,47% há um mês, enquanto a pesquisa de 13.2.15 reduziu o crescimento para 2,45% naquele ano, de +2,50% verificado na semana anterior e +2,65% há quatro semanas. Para 2017, a pesquisa de 12.2.16 mantém estável o crescimento da atividade industrial em +1,50%, de +1,80% divulgado há trinta dias;

(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): o Relatório de Mercado de 12.2.16 reduz a estimativa do superávit comercial para U$36,10 bilhões para o final deste ano, de U$36,35 bi divulgados na semana anterior e U$35,50 bi há trinta dias. A pesquisa de 13.2.15 mantém a projeção do superávit comercial em U$12 bilhões para 2016, de U$13 bi observados há trinta dias. Para 2017, o Focus desta semana mantém em U$39,30 bilhões a projeção do superávit comercial, de U$39,80 bi verificados no Focus publicado há um mês;

(h) Investimentos Diretos no País-IDP (U$ Bilhões): a pesquisa de 12.2.16 mantém a estimativa de crescimento do IDP em U$55 bilhões para o final de 2016, mesmo valor divulgado nas últimas nove semanas, enquanto o relatório de 13.2.15 eleva para U$60 bilhões a projeção para aquele ano, de U$59,50 bi observados no Focus da semana anterior e U$60 bi há quatro semanas. Para 2017, a pesquisa divulgada nesta semana mantém estável a estimativa do IDP em U$60 bi, pela décima oitava semana consecutiva.

O mercado tem corrigido semanalmente para baixo o desempenho da atividade econômica para 2016, e elevado a projeção de crescimento dos preços de bens e serviços, tendo em vista a instabilidade do cenário político-econômico atual.

Portanto, o desempenho negativo de vários setores da economia e a falta de empenho do governo em reduzir suas despesas, tem gerado mais pessimismo entre os agentes econômicos quanto a recuperação dos fundamentos macroeconômicos nos próximos dezoito meses.

¹/ Consultor de Finanças Pessoais, Educador Financeiro e palestrante nas áreas de educação financeira e corporativa, finanças pessoais e conjuntura macroeconômica. Economista com mestrado e doutorado em economia, Bacharel em Direito, Professor Universitário e ex-servidor do Banco Central do Brasil. Visite o site www.ravecofinancas.com.