MERCADO MAIS
PESSIMISTA COM DESEMPENHO DO PIB
Régis
Varão/¹
A pesquisa Focus-Relatório de Mercado divulgada hoje
pelo
Banco Central (BCB) corrige em cerca de 70% as projeções realizadas
pelo mercado para 2016, e altera 60% as estimativas para o próximo ano. O
relatório Focus é uma pesquisa semanal realizada com mais de 100
instituições financeiras e consultorias nacionais, contemplando 15 indicadores.
A análise aborda 8 variáveis:
(a) Índice de
Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o Relatório de Mercado de 24.3.16 reduz para 7,31% a estimativa do IPCA para
2016, ante 7,43% observado na semana anterior e 7,57% divulgado há quatro
semanas. Ainda com relação a 2016, a pesquisa de 27.3.15 diminui a projeção do índice para 5,60%, de
5,61% observado há sete dias e 5,50% há quatro semanas. Para 2017, o Focus de 24.3.16 mantém a expectativa do índice em 6%, pela
sétima semana consecutiva. O mercado, apesar do pessimismo, nas últimas semanas
vem reduzindo as expectativas do IPCA para este ano, embora continue acima da meta
de inflação estabelecida pelo Banco Central;
(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): o Focus divulgado hoje também reduz a projeção do índice para 7,43% para
2016, ante 7,49% observada na semana anterior e 7,83% há um mês, enquanto o relatório
de 27.3.15 mantém
estável em 5,50%, a estimativa para este ano, valor registrado nas últimas trinta
e quatro semanas. Para 2017, a pesquisa divulgada hoje mantém inalterada a expectativa
do IGP-DI em 5,50% pela nona semana consecutiva;
(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): o relatório
desta semana reduz a expectativa da taxa de câmbio, final de 2016, para R$/U$4,15,
de R$/U$4,20 divulgada há sete dias e R$/U$4,35 há quatro semanas. Ainda com
relação a 2016, o Focus de 27.3.15 eleva o câmbio para R$/U$3,23 em 2016, de R$/U$3,20 apresentado na
semana anterior e R$/U$3,00 há trinta dias. Para 2017, o Focus de 24.3.16 reduz a taxa de câmbio para R$/U$4,20, de R$/U$4,30 observado na semana
anterior e R$/U$4,40 há um mês;
(d) Taxa Selic (% a.a.): o Focus de 24.3.16 mantém os
juros, final de 2016, em 14,25% a.a., pela oitava semana consecutiva, enquanto
o boletim de 27.3.15 mantém a
projeção dos juros em 11,50% a.a. para aquele ano, pela décima terceira semana
consecutiva. O Focus divulgado hoje mantém a projeção dos juros em 12,50% a.a. para
o final de 2017, valor observado nas últimas quatro semanas;
(e) Produto Interno Bruto - PIB (Em %): o Focus de 24.3.16 reduz a expectativa
de crescimento do PIB em 2016, para -3,66%, pela décima semana consecutiva, frente
ao decréscimo de 3,60% do relatório anterior e -3,45% da pesquisa publicada há quatro
semanas. O Focus de 27.3.15 apresenta redução
na projeção de crescimento do PIB em 2016, para +1,05% frente à variação
positiva de 1,20% apresentado na semana anterior e +1,50% há trinta dias. Com
relação a 2017, a pesquisa divulgada hoje reduz o crescimento do PIB para +0,35%,
frente ao incremento de 0,44% observado na semana anterior e +0,50% há trinta
dias. O mercado continua pessimista quanto ao desempenho do PIB em 2016 e 2017,
e as estatísticas divulgadas nos últimos meses têm contribuído para reforçar
essa descrença;
(f) Produção Industrial (Em %): o Focus divulgado
hoje indica decréscimo da atividade industrial de 4,40% no final de 2016, ante uma
queda de 4,50% estimada nas semanas anteriores, enquanto a pesquisa de 27.3.15 mantém o crescimento
em 1,68% naquele ano, de +2,40% verificado há quatro semanas. Para 2017, a
pesquisa de 18.3.16 elevou o
crescimento da atividade industrial para +0,85%, de +0,55% na semana anterior e
+0,80% divulgado há trinta dias;
(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): o relatório
Focus de 24.3.16 eleva a projeção
do superávit comercial para U$43,53 bilhões para o final de 2016, de U$42,40 bi
divulgados na semana anterior e U$40 bi há trinta dias. A pesquisa de 27.3.15 reduz a estimativa
do superávit comercial para U$10,50 bilhões em 2016, de U$11 bi observados na
semana anterior e U$11,24 bi há quatro semanas. Para 2017, o Focus divulgado hoje
eleva para U$47,50 bilhões a projeção do superávit comercial, de U$46,90 bi verificados
na pesquisa anterior e U$40 bilhões divulgados há quatro semanas;
(h) Investimentos Diretos no País-IDP (U$ Bilhões): a pesquisa de 24.3.16 mantém a
estimativa de crescimento do IDP em U$55 bilhões para o final de 2016, valor
observado nas últimas quinze semanas, enquanto o relatório de 27.3.15 reduz para U$57,40
bilhões a projeção para aquele ano. Para 2017, a pesquisa divulgada hoje reduz
a estimativa do IDP para U$55,25 bi, de U$57,50 bilhões observados na semana
anterior e U$55,55 bi há trinta dias.
Portanto, as expectativas continuam pessimistas quanto
ao comportamento das principais variáveis macroeconômicas em 2016 e 2017, em
especial da atividade econômica, decorrentes em grande parte da pressão dos
preços e dos juros, do crescimento do desemprego e da paralisia governamental.
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