MERCADO CORRIGE MAIORIA
DAS PROJEÇÕES PARA 2016
Régis
Varão/¹
O Focus-Relatório de Mercado do Banco Central (BCB), divulgado hoje, apresenta
correções em cerca de 60% e 90% das variáveis
macroeconômicas pesquisados pelo mercado para 2015 e 2016, respectivamente. A
pesquisa é divulgada no site do BCB, no primeiro dia útil da semana, e é
realizada com cerca de 100 consultorias nacionais e instituições financeiras, contemplando
15 variáveis. A presente análise discute oito indicadores:
(a) Índice de
Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o Relatório de Mercado de 20.11.15 corrigiu para 10,33% a estimativa do índice
para 2015, segunda semana consecutiva a registrar essa marca, ante 10,04% observada
na semana anterior, e 9,85% há quatro semanas. Ainda com relação a 2015, a
pesquisa de 21.11.14 elevou a projeção do IPCA para 6,45%, ante
6,40% verificada na semana anterior, e 6,30% observada há trinta dias. Para 2016,
o Focus de 20.11.15 elevou a expectativa de 6,50% da pesquisa
anterior para 6,64% nesta semana, ante 6,22% há trinta dias;
(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): o Focus de 20.11.15 elevou a projeção do índice de 10,54% da pesquisa anterior, para 10,90%
no boletim divulgado hoje, ante 10,11% observada há quatro semanas. O Focus de 21.11.14 corrigiu
para 5,60% a projeção do IGP-DI para este ano, ante 5,57% registrada há sete
dias, e 5,52% há um mês. Para 2016, o boletim de 20.11.15 elevou a expectativa
do índice para 6,11%, ante 6% verificado nas três semanas anteriores;
(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): o boletim de
20.11.15 manteve o
câmbio praticamente estável em cerca de R$/U$3,95, nas duas últimas semanas, para
o final deste ano, ante R$/U$4 observado há quatro semanas. A pesquisa de 21.11.14 elevou para
R$/U$2,65 a estimativa do câmbio para 2015, de R$/U$2,61 divulgada na semana
anterior, e R$/U$2,50 há trinta dias. Para 2016, o boletim divulgado hoje manteve
em R$/U$4,20 a projeção do câmbio, pela quarta semana consecutiva;
(d) Taxa Selic (% a.a.): a pesquisa de
20.11.15 manteve em 14,25%
a.a. a expectativa dos juros para o final deste ano, valor registrado nas
últimas dezessete semanas, enquanto a pesquisa de 21.11.14 manteve a projeção
da taxa Selic em 12% a.a., nas últimas três semanas, de 11,50% a.a. divulgado há
quatro semanas. Para o próximo ano, o Focus divulgado hoje elevou a estimativa
dos juros para 13,75% a.a., ante 13,25% a.a. verificado na pesquisa anterior, e
13% a.a. observado há um mês;
(e) Produto Interno Bruto - PIB (Em %): o Focus de 20.11.15 corrigiu
para -3,15% o decréscimo do PIB para 2015, ante variação negativa de 3,10% do
relatório anterior, e -3,02% há um mês. A pesquisa de 21.11.14 manteve a projeção
de crescimento do PIB para 2015 em +0,80%, frete à variação positiva de 1% apresentado
há quatro semanas. Com relação a 2016, o Relatório Focus desta semana manteve
praticamente estável em cerca de -2% a variação do PIB para aquele ano, frente
ao declínio de 1,43% observado há trinta dias;
(f) Produção Industrial (Em %): o Focus divulgado
hoje corrigiu a estimativa de declínio do setor industrial para -7,50% em 2015,
ante a variação negativa de 7% estimada há um mês, enquanto a pesquisa de 21.11.14 reduziu o crescimento
da indústria para +1,30% para 2015, de +1,42% verificado há quatro semanas. Para
2016, a pesquisa de 20.11.15 corrigiu a
queda da atividade industrial para -2%, de -2,15% divulgado há sete dias, e -1,50%
há um mês;
(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): o Relatório de Mercado de 20.11.15 manteve a
estimativa do superávit comercial em U$14,95 bilhões para 2015, ante U$14 bi apresentados
há quatro semanas. Já o Focus de 21.11.14 manteve o superávit
em U$6,50 bilhões para 2015, de U$7,21 bi observados há trinta dias. Para 2016,
o Focus desta semana elevou para U$31,78 bilhões a estimativa do superávit
comercial para aquele ano, ante U$30,55 bi verificados na semana anterior, e
U$26,30 registrados há um mês;
(h) Investimento Estrangeiro Direto-IED (U$ Bilhões): a pesquisa de 20.11.15 manteve a projeção
de crescimento do IED em U$62,80 bilhões para 2015, ante U$62,50 da pesquisa divulgada
há trinta dias, enquanto o relatório de 21.11.14 manteve em U$58
bilhões para este ano. Para 2016, a pesquisa divulgada hoje corrigiu para cima a
estimativa do IED, U$59 bi, de U$60 bilhões observados há quatro semanas.
Portanto, o aumento generalizado dos preços, a perda
do poder aquisitivo das famílias, o crescimento do desemprego, os juros
elevados e menor volume de crédito disponível têm contribuído para elevar o
pessimismo da população, enquanto aumenta o ceticismo do mercado quanto a uma
solução de curto prazo para os problemas econômicos e políticos atuais.
¹/ Consultor de Finanças Pessoais,
educador financeiro e palestrante nas áreas de educação financeira, finanças
pessoais e conjuntura macroeconômica. Economista com mestrado e doutorado em
economia, Bacharel em Direito, Professor Universitário e ex-servidor do Banco
Central do Brasil. Visite o site www.ravecofinancas.com.
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