PESSIMISMO DO MERCADO
CONTINUA INALTERADO
Régis
Varão/¹
As expectativas do mercado para as principais variáveis
macroeconômicos divulgadas no Boletim Focus de 19.12.14, do Banco
Central, foram corrigidas frente à pesquisa anterior, com os
seguintes destaques: IGP-DI, PIB e balança comercial. A pesquisa é semanal e realizada
com cerca de 100
instituições entre bancos e consultorias:
(a) Índice de
Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o boletim Focus de 19.12.14 manteve em 6,38% a
expectativa do mercado para o IPCA deste ano frente a 6,43% observado há quatro
semanas, enquanto o de 20.12.13 indicava 5,97%. A pesquisa divulgada hoje
elevou para 6,54% a projeção para 2015 frente a 6,45% divulgada há quatro
semanas;
(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): a pesquisa desta semana reduziu a projeção do índice para 3,96% em 2014,
ante 4,03% do boletim anterior e 3,76% há um mês, enquanto há um ano a estimativa
indicava 6%. Para 2015, o Focus divulgado hoje diminuiu a expectativa para 5,67%,
de 5,73% da semana anterior e 5,60% há trinta mês;
(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): o boletim de
19.12.14 corrigiu a taxa de câmbio para R$/U$2,65 no final de 2014, ante R$/U$2,60
do boletim anterior e R$/U$2,55 há trinta dias, enquanto o Focus de 20.12.13 apontava
para R$/U$2,45. Para o final de 2015, a expectativa do mercado divulgada hoje subiu
para R$/U$2,75 frente a R$/U$2,72 da semana anterior e R$/U$2,65 registrada há um
mês;
(d) Taxa Selic (% a.a.): o Focus de
19.12.14 não tem apresentado nas últimas semanas projeção do indicador para o
final deste ano. No entanto, o mercado manteve a estimativa da Selic em 12,50%
a.a. para o final de 2015, ante 12% a.a. observada há quatro semanas;
(e) Produto Interno Bruto – PIB (Em %): a projeção de crescimento do PIB para 2014 caiu para +0,13%, de +0,16% da
semana anterior e +0,20% divulgada há quatro semanas, enquanto o Focus de 20.12.13
indicava +2%. Com relação a 2015, o mercado reduziu a estimativa de crescimento
do indicador para +0,55% frente à alta de 0,69% da pesquisa anterior e 0,80% há
um mês;
(f) Produção Industrial (Em %): o Focus de 19.12.14
manteve estável em -2,50% a expectativa de crescimento da indústria para 2014,
ante declínio de 2,30% apresentado há trinta dias, enquanto a pesquisa de 20.12.13
apresentava elevação de 2,23%. Quanto a 2015, o último Focus indica crescimento
de 1,02%, ante elevação de 1,13% verificada na semana anterior e 1,30% há trinta
dias;
(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): a pesquisa de
19.12.14 corrigiu para -U$1,86 bilhão o saldo da balança comercial para 2014
frente a -U$1,60 bi da semana anterior e +U$0,10 bi divulgado há quatro semanas,
enquanto o boletim de 20.12.13 apresentava superávit de U$8,03 bilhões. A última
projeção para 2015 corrigiu para baixo o superávit para U$4,83 bilhões frente a
U$5 bi da semana anterior e U$6,50 bi publicada há quatro semanas;
(h) Investimento Estrangeiro Direto-IED (U$ Bilhões): há meses as pesquisas têm mantido em U$60 bilhões a projeção de
crescimento do IED para 2014. A pesquisa desta semana manteve a projeção para
2015 em U$60 bilhões, ante U$58,20 bi da semana anterior e U$58 bi divulgada há
um mês.
Os indicadores macroeconômicos brasileiros referentes
a 2014 estão dados e nada poderá alterá-los, por mais que se tenha boa vontade
com a nova equipe econômica.
Portanto, o ano que se aproxima será de muita
dificuldade para o setor produtivo e para a população em geral. O governo terá
que fazer ajustes principalmente na área fiscal, cortes nos gastos públicos, enquanto
a Autoridade Monetária manterá os juros elevados, ajudando a conter a inflação
e o crédito. O ano de 2015 será dos ajustes, do aperto fiscal, monetário e
creditício. Se a equipe econômica tiver liberdade para trabalhar, os impactos
positivos na atividade econômica serão sentidos a partir de 2016, com o Brasil
voltando a crescer.
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