ESTIMATIVAS DO
MERCADO PARA 2015 E 2016
Régis
Varão/¹
As previsões do mercado para as principais variáveis
macroeconômicos divulgadas no Boletim Focus de 9.1.15, do Banco Central, apresentaram pequenas alterações para 2015 e mostram pela primeira vez
as expectativas para 2016. A pesquisa é semanal e realizada com cerca de 100 instituições bancárias
e consultorias:
(a) Índice de
Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o Focus de 9.1.15 elevou para 6,60% a
expectativa do mercado para o IPCA em 2015 frente a 6,56% observada na semana
anterior e 6,50% registrado há quatro semanas, enquanto a pesquisa de 10.1.14 indicava 5,50% para aquele ano. A pesquisa
divulgada hoje indica uma projeção de 5,70% para 2016;
(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): a pesquisa divulgada hoje reduziu para 5,66% a projeção do índice para 2015,
ante 5,67% da semana anterior e 5,73% observada há um mês, enquanto o Focus de 10.1.14
apontava 5,50%. A pesquisa desta semana aponta estima alta de 5,50% para 2016;
(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): a pesquisa de
9.1.15 apresenta projeção de R$/U$2,80 para o câmbio em 2015 frente a R$/U$2,72
divulgada há quatro semanas, enquanto o Focus de 10.1.14 indicava R$/U$2,47. Para
2016, a expectativa foi elevada para R$/U$2,83, de R$/U$2,80 da semana anterior
e R$/U$2,75 observada há um mês;
(d) Taxa Selic (% a.a.): o Focus
divulgado hoje manteve inalterada a projeção da Selic em 12,50% a.a. para 2015,
enquanto a pesquisa de 10.1.14 apontava 11,50% a.a. O boletim de 9.1.15 indica
estimativa de 11,50% a.a. para a taxa de juros no próximo ano;
(e) Produto Interno Bruto – PIB (Em %): a estimativa do mercado para o PIB declinou para +0,40%, ante +0,50% da
semana anterior e +0,69% observada há um mês, enquanto a pesquisa de 10.1.14
indicava +2,48%. Com relação a 2016, o mercado estimou em +1,80% a estimativa
de crescimento para aquele ano;
(f) Produção Industrial (Em %): o Focus divulgado
hoje reduziu o crescimento da indústria para 1,02% em 2015, de +1,04% da semana
anterior e +1,13% há quatro semanas. Ainda para 2015, a pesquisa de 10.1.14
estimava o desempenho do setor industrial em +3%, uma diferença de –1,98 p.p. entre
as duas estimativas. O boletim divulgado hoje projeta o desempenho da indústria
em +2,65% para 2016 frente a alta de 3% divulgada há quatro semanas;
(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): a pesquisa de
9.1.15 manteve um superávit em U$5 bilhões para a balança comercial em 2015,
valor observado nas últimas semanas, enquanto o Focus de 10.1.14 apontava para superávit
de U$12 bilhões. Para 2016, a pesquisa de hoje manteve o superávit em U$10
bilhões frente à U$15 bi divulgado há quatro semanas;
(h) Investimento Estrangeiro Direto-IED (U$ Bilhões): há meses as estimativas do mercado mantém em U$60 bilhões o crescimento
do IED para 2015, enquanto para 2016 as pesquisas realizadas nas últimas semanas
trabalham com os mesmos valores de U$60 bi.
Portanto, este ano está apenas começando e comparando
ao anterior deverá ter melhor desempenho, desde que os ajustes propostos pela nova
equipe econômica não fiquem apenas no discurso. Será um ano de fortes ajustes na
área fiscal, monetária e creditícia, com inflação, juros e câmbio em alta, possível
elevação da carga tributária e com reflexos negativos no desemprego.
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