RAV Finanças Pessoais & Gestão de Pessoas

EXPECTATIVAS DO MERCADO PARA 2014/2015

Consultor Régis Varão/¹

As projeções para as principais variáveis macroeconômicas divulgadas no Boletim Focus do Banco Central (BCB) em 11.8.14, referentes a 8.8.14, apresentaram alterações quando comparadas às projeções do mercado divulgadas na semana anterior e em igual período de 2013, conforme descrição abaixo:

(a) Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): no Focus de 8.8.14 a expectativa de elevação do IPCA para 2014 é 6,26%, ante 6,39% do boletim da semana anterior, e de 5,85% divulgado em 9.8.13. Para 2015, a expectativa sobe de 6,24% em 1.8.14 para 6,25% no último boletim;

(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): no boletim de 1.8.14, a projeção do índice para 2014 atinge 4,33%, enquanto no Focus desta semana registra variação positiva de 3,98%. No Focus de 8.8.14, a projeção para 2015 aponta variação positiva de 5,50%, ante 5,53% observado na boletim de 1.8.14;

(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): no Focus desta semana, ante os dados do boletim divulgado na semana anterior, a expectativa para a taxa de câmbio mantém-se inalterada, em R$/U$2,35 e em R$/U$2,50, respectivamente, para o final de 2014 e 2015, enquanto em 9.8.13 está em R$/U$2,30 para 2014, não constando projeção do indicador para 2015;

(d) Taxa Selic (% a.a.): a projeção para a Taxa Selic, em fim de período, de acordo com o Focus de 8.8.14 para o final de 2014, está em 11% a.a. e 12% a.a. para o final de 2015, enquanto o boletim de 1.8.14 apresenta as mesmas taxas para os dois períodos. O Boletim Focus de 9.8.13 aponta para uma taxa de 9,25% a.a. para 2014, ante 11% observado para este ano no relatório de 8.8.14;

(e) Produto Interno Bruto (PIB): a expectativa do mercado para o crescimento do PIB para 2014 continua se deteriorando ao longo das últimas semanas, tendo o Focus de 8.8.14 apontado variação positiva de 0,81%, ante crescimento de 0,86% verificado no Focus da semana anterior. Com relação às expectativas do mercado para o crescimento do PIB em 2015, o Focus de 1.8.14 registra alta de 1,50%, declinando para +1,20% no boletim de 8.8.14, após várias semanas inalterado em 1,50%. No Focus de 9.8.13 a projeção de crescimento do PIB para 2014 está em 2,50%, caindo 1,69 p.p. no último boletim, para aquele período;

(f) Balança Comercial (U$ Bilhões): as projeções do Focus de 9.8.14 comparadas às da semana anterior, apontam estabilidade com superávit de U$2 bilhões para 2014, enquanto para o ano seguinte passa de U$8,50 bi no Focus de 1.8.14 para U$9 bi no último Focus, com alta de U$0,50 bi. No boletim de 9.8.13, a projeção de superávit está em U$8 bi para 2014, não constando projeção para o ano seguinte;

O mercado tem feito semanalmente as correções nas expectativas de crescimento do PIB, demonstrando que as medidas adotadas pelo governo pouco têm contribuído. O desempenho do PIB tem sido contaminado pelas expectativas negativas dos agentes econômicos quanto à possibilidade do governo em dar estímulos efetivos e duradouros na economia, revertendo o quadro pessimista que reina no atual cenário econômico nacional.

¹/ Consultor de Finanças Pessoais e palestrante, Economista com mestrado e doutorado em economia, Bacharel em Direito, Professor Universitário e ex-servidor do BACEN. Site www.ravecofinancas.com.