RAV Finanças Pessoais & Gestão de Pessoas

AUMENTA O PESSIMISMO DO MERCADO

Régis Varão/¹

A maioria das projeções divulgadas no Relatório Focus do Banco Central (BCB) desta semana, apresentou alteração em relação à semana anterior, com exceção da taxa de juros e dos Investimentos Estrangeiros Diretos (IED) que permaneceram inalterados:

(a) Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA): o Boletim Focus de 25.9.15 corrigiu para 9,46% a estimativa do IPCA para este ano, ante 9,34% observada na pesquisa anterior, e 9,28% divulgada há quatro semanas. A pesquisa de 26.9.14 também elevou a projeção do índice para 6,30% em 2015, ante 6,28% registrada na semana anterior, e de 6,29% há trinta dias. Para 2016, o boletim divulgado ontem elevou a estimativa do IPCA para 5,87%, ante 5,70% da semana anterior, e 5,51% divulgada há um mês;

(b) Índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna (IGP-DI): a pesquisa de 25.9.15 elevou a projeção do índice para 8,26% em 2015, ante 8,25% verificado no boletim anterior, e 7,69% há trinta dias. O Focus de 26.9.14 manteve estável em 5,50% a expectativa para este ano, ante 5,53% divulgado há quatro semanas. Para 2016, o boletim de 25.9.15 manteve a expectativa do IGP-DI em 5,75% nas últimas semanas, ante 5,50% registrado na pesquisa há trinta dias;

(c) Taxa de Câmbio (R$/U$): o boletim de 25.9.15 eleva a taxa de câmbio para R$/U$3,95 no final de 2015, de R$/U$3,86 divulgado na semana anterior, e R$/U$3,50 há trinta dias. O boletim de 26.9.14 manteve em R$/U$2,45 a estimativa do câmbio para 2015, de R$/U$2,50 observado no Focus há um mês. Para 2016, a pesquisa divulgada ontem manteve em R$/U$4,00 a estimativa do câmbio, ante R$/U$3,60 da pesquisa divulgada há trinta dias. A instabilidade política mais o rebaixamento do Brasil pela agência americana de classificação de risco Standard & Poor’s têm pressionado as expectativas do mercado quanto ao comportamento presente e futuro do câmbio e de outras variáveis macroeconômicas;

(d) Taxa Selic (% a.a.): o Relatório Focus de 25.9.15 manteve em 14,25% a.a. a projeção dos juros para o final de 2015, valor observado nas últimas nove semanas. O boletim de 26.9.14 aumentou a projeção da taxa Selic para 11,38% a.a., de 11,25% a.a. divulgado na pesquisa anterior. Para 2016, o Relatório Focus de ontem elevou a estimativa do mercado para 12,50% a.a., ante 12,25% a.a. observado na semana anterior, e 12% a.a. divulgada há trinta dias;

(e) Produto Interno Bruto - PIB (Em %): a pesquisa de 25.9.15 continua corrigindo para baixo, -2,80%, o desempenho do PIB para este ano, ante -2,70% do boletim anterior e -2,26% há um mês, enquanto o Focus de 26.9.14 manteve a expectativa de crescimento do PIB em +1,01% em 2015, de +1,10% há quatro semanas. Com relação a 2016, a pesquisa divulgada ontem pelo BCB reduz o desempenho do PIB para -1%, ante declínio de 0,80% divulgado na semana anterior, e -0,40% observado há trinta dias. O indicador vem apresentando desempenho negativo nos últimos meses devido ao mau desempenho das principais variáveis macroeconômicas e ao pessimismo dos principais agentes econômicos;

(f) Produção Industrial (Em %): o Focus desta semana estima desempenho negativo de 6,65% para a indústria em 2015, sexta semana consecutiva de queda, frente à variação negativa de 6,45% da semana anterior e -5,57% observado há trinta dias, enquanto a pesquisa de 26.9.14 reduz o crescimento da indústria para +1,50% naquele ano, de +1,70% há quatro semanas. Para o próximo ano, a pesquisa de 25.9.15 reduziu o crescimento da indústria para +0,60%, de +0,20% (-0,40 p.p.) divulgado na semana anterior e +0,89% há trinta dias;

(g) Balança Comercial (U$ Bilhões): o boletim de 25.9.15 aumentou a estimativa do superávit da balança comercial para U$11 bilhões em 2015, ante U$10 bi registrados no Focus anterior, e frente a U$8 bi divulgado há trinta dias. Já o boletim de 26.9.14 manteve o superávit em U$9 bilhões para 2015, de U$8 bi divulgados há quatro semanas. Para 2016, o Focus divulgado ontem elevou a projeção do superávit para U$23,50 bi, ante U$ 21,30 bilhões observados no boletim anterior e U$16,80 bi há trinta dias;

(h) Investimento Estrangeiro Direto-IED (U$ Bilhões): a pesquisa de 25.9.15 manteve pela sétima semana consecutiva a expectativa de crescimento do IED em U$65 bilhões para 2015, enquanto o relatório de 26.9.14 manteve em U$ 57 bilhões. A pesquisa desta semana reduziu a estimativa do IED para U$62,30 bi em 2016, de U$63 bilhões observados na semana anterior e U$65 bi há quatro semanas.

Portanto, continua o pessimismo do mercado, com a economia sem perspectivas de solução no médio prazo, enquanto o governo não consegue aprovar as medidas de ajustes fiscais no Congresso Nacional. Enquanto isso, a população paga mais caro por bens e serviços, o crédito encarece, o desemprego sobe, a inadimplência aumenta e a taxa de câmbio continua subindo.

¹/ Consultor de Finanças Pessoais, educador financeiro e palestrante nas áreas de educação financeira, finanças pessoais e conjuntura macroeconômica. Economista com mestrado e doutorado em economia, Bacharel em Direito, Professor Universitário e ex-servidor do Banco Central do Brasil. Visite o site www.ravecofinancas.com.